就在美股持续狂欢之际配资盘排行是否造假，债市却陷入了巨大的动荡之中。
5月14日，美股三大指数集体走高，科技股再度大幅走强，纳指、标普500指数续创新高，道指三个月以来首次收于50000点上方。
但债券市场却战战兢兢，如履薄冰。5月15日，美债继续暴跌，对利率政策尤为敏感的2年期美债收益率上破4%大关，“全球资产定价之锚”10年期美债收益率升破4.5%，30年期美债收益率在5%上方。
规模约30万亿美元的美债市场已经开始剧烈地重新定价，这收紧了整体金融环境，也抬高了实体经济的融资成本，几乎浇灭了美联储新主席凯文·沃什任内降息的可能性。
元股证券:ygzq.hk降息希望几近破灭
能源价格飙升，美国通胀和通胀预期双双升温，这是此轮美债抛售的核心逻辑。
配资炒股2026年4月，美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.6%，同比增长3.8%，创2023年5月以来新高。剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI环比增长0.4%，同比增长2.8%，创去年9月以来新高。
预测平台Kalshi的数据显示，在过去短短三个月内，交易员预计今年年底前美国经济遭受滞胀冲击的可能性已从11%上升到近40%。
今年沃什或难坚持降息。源达信息证券研究所所长吴起涤对21世纪经济报道记者表示，中东冲突从根本上改写了市场对美联储货币政策的预期。这场地缘政治危机的核心传导路径是：霍尔木兹海峡封锁导致油价飙升，能源价格持续高位运行，正沿供应链逐层放大压力，预计未来数月美国CPI将上升约1个百分点。高油价的影响可能会在较长时间内持续，滞后效应可能会贯穿整个2026年。这种外部供给冲击的持续性和传导范围，已远超市场此前的假设。
Wisdom Fixed Income Management投资组合经理Vincent Ahn更是直言，沃什希望保留上任第一天就降息的选项，但债券市场直接帮他把这个选项从桌面上拿走了。
债市如何适应沃什时代
在白宫的潜在干预风险下，沃什治下的美联储面临更大的独立性考验，债市投资者需要未雨绸缪。
瑞士百达资产管理固定收益投资策略及解决方案主管白凯明（Mickael Benhaim）提醒，美联储货币政策最终可能受到政府影响，利率走向更贴近特朗普政府的财政、增长及贸易优先事项。如果债券投资者认为美联储独立性受损，他们或要求为美国国债计入更高的风险溢价，导致收益率曲线变得更陡峭、美债期限溢价上升，以及美元波动性加剧。
如果沃什减少对前瞻指引的依赖，联邦公开市场委员会（FOMC）会议之间的政策路径选择将更广，市场不确定性随之上升，这将加剧短期债券的波动性。如果美联储沟通频率及透明度下降，每次经济数据公布及FOMC会议都将带来更大市场反应风险。
长远而言，沃什偏好缩表，鼓励银行多持有短期国债、减少准备金，白凯明认为，这可能会让私人投资者需要持有更多长年期、风险更高的固定收益资产，导致美债期限溢价结构性上升，收益率曲线更陡峭。
对于持有多元化投资组合的债券投资者而言，在沃什领导美联储期间未必需要彻底调整资产配置配资盘排行是否造假，但白凯明认为，有三项审慎措施值得考虑。首先，应降低利率风险，将投资重点放在短久期债券上；其次，可增加投资组合中核心投资级信贷的比重；第三，考虑加大新兴市场主权债的配置，尤其是那些财政稳健、央行政策正统、市场逐步深化的国家。
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