专题：聚焦美股2026年第一季度财报
加州工业市一家本田经销商的停车场里，待售车辆整齐排列。
全球车企纷纷大幅收缩电动汽车规划，又一家巨头受到冲击：本田创下自 1955 年以来首次年度亏损。
特朗普政府调整美国尾气排放法规、取消面向美国消费者的 7500 美元电动车税收抵免后，本田及其他全球车企纷纷下调电动化发展目标。
这项购车税收补贴于 9 月取消后，美国电动车销量大幅下滑；而近期油价上涨，也并未带动美国消费者对电动车需求明显回升。
车企原本预计美国会出台更为严苛的尾气排放新规，为此投入数十亿美元巨资，计划未来十年逐步全面转型纯电动车型阵容。
配资炒股但特朗普政府废除了拜登时代制定的严格排放标准，同时取消了车企违规排放将面临的巨额罚款。
政策变局之下，车企重新把经营重心转回高利润的大型燃油皮卡与 SUV 车型。
但战略转向也让车企付出高昂代价：不得不对大规模电动车投资进行资产减值计提。
在截至 3 月的财年中，本田盈利受1.6 万亿日元（近 100 亿美元）减值冲击，原本有望实现的 74 亿美元年度利润被完全吞噬。
最终本田录得净亏损 4033 亿日元，折合 26 亿美元。
本田同时暗示，本财年还将对过往电动车投资进行新一轮资产减值，但幅度不足以再度造成全年亏损。
本田并非个例：通用汽车 2025 年因收缩电动车业务计提 72 亿美元减值；竞争对手福特同年计提减值 174 亿美元；
元股证券:ygzq.hk旗下拥有吉普、公羊、道奇、克莱斯勒等北美品牌的斯泰兰蒂斯，减值规模达 254 亿欧元（折合 297 亿美元）。
通用汽车即便计提巨额减值，全年仍维持盈利；但电动车战略收缩的成本，直接导致福特、斯泰兰蒂斯 2025 年陷入净亏损，福特预计今年还将继续计提减值。
不过车企并未彻底放弃电动车布局。
欧洲、亚洲仍将推行更严格的排放法规；美国以加州为首的多个州也保留相关政策 —— 加州已立法拟2035 年禁售燃油新车，尽管美国国会已出手阻挠该禁令落地生效。
此外，车企也忌惮中国电动车品牌的崛起竞争压力。目前中国车企在美国市场份额仍相对有限，但主力车型均以电动车为主，未来威胁不容忽视。
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责任编辑：郭明煜 股票线上交易
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