“易中天”市值蒸发1300亿！CPO利空接二连三，美版“国产替代”发酵，应用光电10倍激进扩产被指存疑，但资金用脚投票

“易中天”市值蒸发1300亿！CPO利空接二连三，美版“国产替代”发酵，应用光电10倍激进扩产被指存疑，但资金已用脚投票

8月10日，光通信板块全线回调，“易中天”首当其冲，行业龙头中际旭创、新易盛双双跌超7%，天孚通信大跌5%，此外通宇通讯、光迅科技、罗博特科、武汉凡谷、东山精密等多股重挫。

中际旭创、新易盛、东山精密、胜宏科技、亨通光电、光迅科技、天孚通信、源杰科技、华工科技、立讯精密等知名标的今日市值蒸发约1400亿元，“易中天”蒸发超过1300亿元。

消息面上，美国光模块龙头AAOI（应用光电）电话会，预计产能两年扩张10倍，带动股价一度大涨20%，收盘大涨近10%，直接触发A股中际旭创上周五盘中的跳水。更早之前，外媒报道，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，以保护支撑人工智能(AI)发展的关键基础设施。FCC仍可能修改或搁置有关限制。

不过值得注意的是，中际旭创大跌之际，摩根大通继续加仓中际旭创H股，持股比例已经升至15.02%。

CPO是AI大模型时代突破算力传输瓶颈的核心技术方案，解决了传统可插拔光模块在1.6T及以上高速率场景下功耗高、带宽密度不足、信号衰耗大的痛点，产业落地进程明确后，为光通信产业链打开了长期增量空间。全球头部云厂商持续上调AI算力资本开支，行业需求确定性大幅提升，此前吸引各类资金集中布局该赛道。

东方财富陈果指出，美国大厂CPO进入规模商业化，但光引擎硅光子先进封装供应存在约束分歧行情，Coherent投产计划提前，AAOI投产指引激进（未来两年扩产10倍），FCC草拟新规超预期，短期实际落地影响存疑，但美股走势显示资金相信美国政策对本土光通信板块估值有利。